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宝腾汽车花落吉利但前途难测

发稿时间:2017-06-17 11:27:17 来源: 搜狐财经 中国青年网

  宝腾连年亏损,亟需吉利集团输血。同时,马来西亚乃至 东盟与中国的汽车消费市场迥异,更有丰田等巨头环伺。

  全文约 1800字,阅读大概需要 4分钟。

财经天下(ID:cjtxzk) 文|周长贤

  编辑|胡刘继

  一场耗时5年的马拉松式收购终于落地。

  5月24日,浙江吉利控股集团与马来西亚DRB-HICOM集团分别发布公告,作为宝腾汽车的独家外资战略合作伙伴,吉利集团将收购DRB旗下宝腾汽车(PROTON Holding)49.9%的股份以及豪华跑车品牌路特斯(Lotus Group)51%的股份。

  1983年,马来西亚前总理马哈蒂尔创建宝腾汽车。经过数年发展,宝腾汽车成为马来西亚的第一国民汽车品牌,在东南亚市场也拥有相当的知名度。2001年,宝腾年销量超过20万辆,国内市场份额高达53%。不过,近些年来宝腾的发展并不太顺利。2016年,宝腾汽车市场份额降至12%,销量仅有72290辆,比2015年下降30%,其在马来西亚两家工厂的产能利用率也很低。路特斯则在2016财年亏损约2.5亿元。

  2012年,宝腾开始寻找外国战略合作方,吉利集团也是从彼时开始接触DRB。2016年5月,宝腾正式开始招标,明确了对外国战略合作伙伴的三条标准,必须与宝腾在战略、运营与文化等层面相契合。尽管条件苛刻,宝腾汽车仍吸引了包括PSA、雷诺、铃木汽车在内的众多竞购方。6月,吉利集团收到标书,迅速组建了以集团常务副总裁、CFO李东辉为小组组长,集团副总裁余宁任执行组长的谈判团队。

  根据官方披露的消息,马来西亚国内舆论高度关注宝腾汽车的归属,迫于压力DRB曾密集发布进展情况。今年2月,多家媒体称DRB已锁定最终胜出者,并于当月15日公布,DRB不得不再次发公告澄清。

  与高度紧张的DRB相比,曾先后收购瑞典沃尔沃、英国锰铜的吉利集团则显得举重若轻。今年两会期间,李书福甚至放出烟幕弹,对打探消息的媒体称,“宝腾总在变,定不下来,不谈了。”

  5月14日,李书福在“一带一路”国际合作高峰论坛上发表主题演讲,虽然只字未提此次收购的进展,却释放出友好信号。他以锰铜公司旗下的英伦出租车为例,大谈特谈吉利集团在“一带一路”沿线国家取得的成功,更明确表示“将与沿线国家展开更多更好的合作”。

  24日,终于尘埃落定,吉利集团成为最后赢家。

  双方宣称,将在已达成的关键条款协议基础上继续展开谈判,预计于2017年7月中旬前签署最终协议。在协议获得政府有关监管部门批准后,双方将开始广泛而深入的合作,充分协调技术资源,统筹各方优势,支持和推动宝腾及路特斯汽车的转型。按规划,吉利集团和DRB将不断提升宝腾的技术创新能力和市场竞争力,将其打造成为马来西亚市场占有率第一的民族汽车品牌以及东南亚市场的领导品牌。

  对于此次并购的金额,双方均讳莫如深。有媒体爆料称,为收购英国路特斯汽车51%的股权,吉利集团将支付5100万英镑(折合人民币约4.5亿元);收购宝腾控股49.9%的股份,吉利集团将支付包括现金1.703亿马来西亚林吉特(折合人民币约2.7亿元)+吉利博越平台整个生命周期内的授权使用费的代价。据其测算,吉利集团总支出费用至少为12亿元。

  与2010年吉利集团耗资18亿美元从福特手中全资收购沃尔沃相比,此次收购的代价几乎不值一提,其意义却非常重大。

  “宝腾和路特斯的加盟将进一步完善吉利集团的全球化布局。”李东辉表示,“宝腾汽车公司也将成为吉利进军东南亚市场的一个产业协同基地。同时,我们将进一步释放和提升路特斯的品牌魅力,增加新产品投放,扩大产量规模,推动路特斯的发展进入全新阶段。”

  但有一点李东辉没有说破。作为东盟成员国之一,马来西亚的产品在东盟10国可以无关税流通。除了宝腾、路特斯,吉利集团旗下的吉利、领克等品牌如果要进入该市场,唯一的障碍可能是需要贴牌销售。不过,面对东盟6亿人口的大市场,此障碍远比传统的出口方式代价小得多。

  对于吉利集团的入主与宝腾汽车的未来,DRB集团CEO Syed Faisal Albar非常乐观。他表示,有了新的战略合作伙伴,宝腾汽车的发展将进入快车道,并获得新生。

  然而,前路仍风险重重。首先,宝腾连年亏损,亟需吉利集团输血。客观说,前几年如果没有马来西亚政府的巨额补助,宝腾早己不复存在。仅2016年,宝腾就获得了15亿林吉特(约合3.382亿美元)的政府救助金。据说,吉利集团要负责偿还其部分借贷。

  其次,马来西亚乃至东盟与中国的汽车消费市场迥异,更有丰田等巨头环伺。而且,主战场马来西亚经济低迷,工业产值较去年同比暴跌13%。吉利集团在此形势下,中国市场的成功车型、技术与经验能否适应该市场,尚不得而知。

  最后,DRB有马来西亚政府背景,曾明确提出外国战略合作伙伴不得削弱宝腾已有国内供应商的权益。据了解,DRB集团本身即是宝腾最主要的供应商之一。吉利集团对这些利益相关方应足够重视。

  此外,宝腾已在中国展开的项目也亟待吉利集团整合。如宝腾持有“福建泉州金星路特士汽车公司”项目 40%的股份,将正式转入新宝腾旗下。这些资源如果能整合好,对吉利集团来说,应该是件锦上添花的好事。

  【本文首刊于2017年6月5日出版的第134期《财经天下》 周刊】

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责任编辑:吕雪慧

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