当岚图以“介绍上市”悄然叩开港股大门，奇瑞以1972亿港元市值登陆资本市场，阿维塔笃定四季度启动IPO，传统车企孵化正掀起一场集体资本化浪潮。

　　这绝非简单的融资行为，而是传统车企在新能源汽车时代摆脱路径依赖、重构行业话语权的战略突围——每一张IPO入场券，都是对过去燃油车时代优势的重构；每一次上市时机的选择，都暗藏着与行业周期的博弈。尤其是“车二代”探索的资本化路径，或将重塑中国汽车产业的竞争格局。

　　这一轮IPO热潮，可谓是传统车企用资本杠杆撬动电动化转型的一场破局之战。过去数年，新势力车企凭借先发优势抢占市场，而传统车企虽手握供应链、制造能力等底牌，却受制于燃油车业务的路径依赖问题，难以及时将优势转化为新能源汽车赛道的竞争力。

　　而今，传统车企全面打响电动化转型战役。如极氪品牌2024年全年经营总收入759亿元，同比增长47％，财年内整车毛利率逐季攀升，2024年第四季度达17.3％，全年整车毛利率15.6％，证明了传统车企（吉利集团）在新能源汽车市场的资源整合效率；岚图在上市前即实现盈利，打破了“传统车企做新能源车必亏损”的魔咒，并用连续7个月销量破万的表现，展现传统供应链体系对成本控制的优势，从8月22日发布上市公告到正式递表整个过程不到40天，这样的速度在汽车行业资本运作中相当罕见。这些案例共同指向一个结论：“车二代”资本化，考验的不仅是融资能力，更是传统车企能否彻底摈弃燃油车思维，在新能源汽车赛道建立独立的生存法则。而反观埃安此前的IPO遇阻，恰恰说明资本市场早已不认可“母公司背书”的粗放模式。

　　当下的IPO时机选择，更是传统车企对行业周期的精准把控。今年“车二代”集体冲刺IPO，背后是新能源行业逻辑的深刻变革：辅助驾驶从概念走向落地，端到端大模型上车重塑技术壁垒；政策重心从补贴转向基建，充电网络与海外市场布局成为新的竞争焦点；欧洲等海外市场渗透率提升，为中国车企打开第二增长曲线。正是这样的行业变革，让奇瑞上市首日市值就能突破1972亿港元，让赛力斯因赴港计划迎来A股股价单日5.77％的涨幅，收盘价为157.22元／股，创历史新高。

　　岚图通过介绍上市和母公司退市的模式，给传统车企转型提供了“腾笼换鸟”的新思路。在不少传统车企中，燃油车业务的厚重资产既是其盈利的“利润奶牛”，也是电动化转型的“绊脚石”。东风集团股份将其持有的岚图汽车79.67％股权按持股比例向全体股东分派，随后岚图汽车以介绍上市方式登陆香港联交所，既规避了市场波动对募资的冲击，更破解了母公司市值低迷拖累子品牌的困局——事实上，东风集团港股市净率仅0.24倍，融资功能几近丧失，而岚图上市后有望获得估值溢价。这种模式的价值，远不止于一种融资手段，更是传统车企资产重构的“手术刀”：通过将新能源业务剥离上市，集中资源聚焦核心赛道，摆脱燃油车业务的路径依赖。对于长安、北汽等同样面临新旧业务相互拉扯的车企而言，岚图的探索无疑提供了一条可复制的转型路径。

　　这场IPO浪潮对行业的影响，或将超越资本层面，推动中国汽车产业从野蛮生长迈向“高质量竞争”。过去，新势力靠烧钱拼规模、拼销量，而“车二代”的入场，将带来更成熟的供应链管理、更稳健的盈利预期，倒逼行业从规模竞赛转向技术和盈利的双重比拼。未来，行业竞争的核心将是800V高压平台、城市NOA等硬核技术的突破，以及全球化市场的开拓能力。

　　“车二代”集体奔赴IPO是传统车企向新能源汽车赛道全面冲刺的新起点。这场由“车二代”掀起的资本化浪潮，终将重塑中国汽车产业的竞争格局——那些能穿越估值周期、实现自主造血的企业，不仅将成为新能源汽车行业的中坚力量，还将刷新中国汽车产业在全球市场的新高度。