近日，随着Momenta登陆港交所，这家智驾公司的业务轮廓也清晰起来：目前它已在国内外获得约20家车企、超210款车型的定点项目，合作覆盖全球前十大车企中的9家。与此同时，与Momenta类似的智驾企业，如福瑞泰克、轻舟智航、元戎启行等，也都在奔赴港交所筹备上市。

　　不难看出，如今智驾企业抢滩港股上市融资已经成为行业的普遍现象。在奔赴港股IPO的道路上，既藏着智驾公司的野心与梦想，也折射出这类企业想要突破现实瓶颈、走出发展困境的现实诉求。

　　齐聚港交所

　　Momenta是智驾赛道公认的“潜力股”，致力于打造基于深度学习的自动驾驶大脑，其技术理念是依托海量数据训练，让智能驾驶系统可以应对各类复杂路况。目前其已和多家头部车企达成合作，共同推进智能驾驶技术的量产落地。Momenta的股东阵容十分亮眼：不仅有上汽、通用、奔驰、丰田、比亚迪等国内外车企，还有产业链合作伙伴，以及腾讯、蚂蚁集团、京东、阿里云等科技巨头。其中两大整车客户奔驰和比亚迪，分别出资2500万美元和1500万美元参与认购。

　　尽管Momenta至今尚未实现盈利，但盈利能力正在持续提升。公开数据显示，2023年-2025年，公司收入从7.43亿元增长至24.13亿元；同期毛利率从17.5%提升至71.6%。不过目前公司仍处于阶段性研发亏损阶段，2025年归母净利润亏损34.58亿元，过去3年经调整后的净亏损已从10.93亿元收窄到3.03亿元。上市当日，Momenta相关人士表示，公司目标是明年实现不亏损、后年实现盈利。

　　智驾公司奔赴港交所上市，核心都是通过融资延续与乘用车客户的合作。一方面，通过港股上市融资是相对稳健、快捷的融资渠道，也适配智驾行业技术迭代较快的发展节奏；另一方面，港股汇聚了大量关注中国硬科技的国际长线基金及国内外行业关联资本，便于智驾企业和下游客户形成战略绑定，提升合作、订单转化与生态协同的效率。

　　和Momenta选择全程公开上市的路径不同，轻舟智航、元戎启行等部分智驾公司，根据港交所规则选择了以秘密递表的方式推进上市。如果进展顺利，港股IPO从秘密递表到公开挂牌的周期约为6-9个月。有机构预计，今年下半年将有多家智驾公司相继登陆港交所，掀起智驾赛道的新一轮上市潮。

　　“这将会形成智驾企业赴港上市的集群效应。”在全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤看来，随着Momenta等智驾公司陆续在港交所挂牌，港股已经构建起从算法、传感器、芯片等环节较为完整的智驾产业链谱系，这在股市中更容易形成显著的板块流动性溢价与估值对标优势，最终也能为市场带来更多成熟的智驾技术。

　　既是融资 也是品牌展示

　　智驾公司纷纷瞄准港交所，背后有着多重原因。

　　“乘用车行业竞争加剧，正倒逼智驾企业开辟多元路径谋求生存。”清华大学车辆与运载学院教授、博士生导师帅石金认为，当前智驾行业尚未进入整体盈利阶段，技术研发与迭代需要的资金规模极大，投入动辄高达数十亿元至数百亿元，仅资金门槛就已经成为行业的“分水岭”。除了跨界入局的头部科技巨头和极少数头部智驾公司外，多数智驾企业都需要通过上市等途径持续融资，才能维持研发推进。与此同时，当下智驾研发领域的核心人才引进、试验设备投入等，也都需要高额资金支撑。因此，选择在港股上市、通过双重上市融资，在智驾行业并不意外。

　　“无论是已经登陆港股还是仍在奔赴港交所的智驾公司，面临的竞争环境各不相同。”曹鹤表示，乘用车行业的竞争，迫使智驾企业为了生存发展，抓住各类机会增强技术实力、扩大行业声量。智驾公司赴港上市的动机，并非仅仅局限于融资。赴港上市在一定程度上也是智驾企业的品牌展示窗口，可以借助资本市场的影响力提升自身品牌知名度与市场影响力；成功上市的智驾公司会获得更多投资者与行业的关注，品牌形象和市场认可度也能得到进一步提升，这种品牌效应有助于企业吸引更多乘用车领域的合作伙伴与客户。

　　事实上，不少智驾公司上市后品牌知名度明显提升，不仅和多家大型车企达成战略合作，还吸纳了更多行业资源，为企业发展注入了充足动力。上市过程中，智驾公司需要满足一系列严格的监管要求与信息披露标准，这会倒逼企业建立健全内部管理制度、规范运营流程。完善的治理结构有助于提升企业决策效率与管理水平，降低运营风险，为企业长期稳定发展筑牢基础。

　　“智驾公司在港股上市也有利于优化资源配置。”曹鹤补充说，从行业发展角度看，智驾公司上市后可以借助资本市场资源开展并购重组、产业整合，进一步拓展技术创新与业务边界，提升市场竞争力，收获更多合作机会，实现资源共享、优势互补，切实增强自身生存与发展能力。

　　“上车”能力是关键

　　不可否认的是，当前乘用车市场在新车投放速度、频率、车型种类等方面，都已经进入与过往截然不同的发展新阶段。如何提升与乘用车企业的合作程度，拿到更多合作与量产“上车”订单，已经成为决定智驾公司生存发展的核心因素。

　　对智驾公司而言，如今面临的竞争变量越来越多。除了乘用车整体市场竞争激烈的大背景外，智驾赛道内部的竞争也日趋白热化：智驾领域既有车企选择全栈自研、终止与第三方智驾公司合作的情况，也有头部科技巨头跨界入局的现实，还有少数头部智驾企业已经占据更多市场份额的格局。与此同时，智驾市场的竞争手段也越发多样化，部分企业为了争夺订单不惜压低产品利润率，进一步拉低了整个行业的利润水平。

　　“因此，想要在激烈竞争中存活下来，智驾公司不仅要上市融资，还要以融资为助力，在技术创新层面保持领先优势。”在帅石金看来，除融资外，技术创新水平也很大程度上影响着智驾公司获取客户合作、订单以及市场份额的能力。跨界巨头、头部智驾企业凭借技术创新优势和品牌影响力，能抢占更多市场份额；与之相对，不少中小智驾公司的市场份额被挤压，生存空间持续收窄，如果无法尽快在创新、资金、客户等维度实现突破，将很难获得发展空间。

　　曹鹤认为，从实际情况来看，在具备融资和创新基础后，商业模式的差异化也是核心竞争力之一。不同智驾公司会根据自身定位与优势选择不同的商业模式：例如部分企业专注为乘用车企业提供智驾技术解决方案，通过技术授权和合作开发获取收入；还有部分企业选择打造自有智能驾驶产品，直接面向乘用车市场。不同商业模式在市场适应性、盈利能力等方面存在差异，这也进一步加剧了行业分化。通过港股上市，也能为智驾企业的商业模式创新提供支撑，帮助企业打磨出更贴合市场规律的发展模式。

　　整体来看，在智能驾驶行业竞争加剧、分化加速的背景下，智驾公司赴港上市融资是获取资金支持的重要举措。智驾企业想要在乘用车市场站稳脚跟、实现长远发展，还需不断提升自身技术实力和为车企赋能的能力，只有通过技术创新、深化合作、定制化服务和人才培养等多方面发力，才能逐步实现突围、达成盈利，获得持续发展的能力。

　　“以港股上市作为新起点，告别行业泡沫和‘讲故事时代’，进入规模化量产阶段并有望逐步实现整体盈利，智驾行业正在经历一场智驾技术发展的实战考验。”曹鹤认为，最终只有能力突出的企业能在竞争中胜出，而非依靠“讲故事”抢占市场，这也是行业发展的客观规律。